Превышает аналогичный

2. Напишите формулы чистой приведенной стоимости и нормы доходности инвестиций. Докажите, что чистая приведенная стоимость имеет положительное значение только в том случае, если норма доходности превышает альтернативные издержки.

Плохой ли это знак? На самом деле нет: производство испытывает дефицит денежных средств не потому, что является нерентабельным, а только потому, что растет столь быстрыми темпами. Быстрый рост - это хорошая новость при условии, что прибыль отданного бизнеса превышает альтернативные издержки. И ваша компания, и Establishment Industries будут счастливы инвестировать дополнительно 800 000 дол. в производственную линию по сборке цепей в следующем году, поскольку она обеспечивает превосходную норму доходности.

Внутренняя норма доходности дополнительных инвестиций в проект И равна 15,6%. Поскольку она превышает альтернативные издержки, проект И следует принять.

Внутренняя норма доходности определяется как ставка дисконта, при которой чистая приведенная стоимость проекта равнялась бы нулю. Данный метод удобно использовать, и он широко применяется в сфере финансов: поэтому вам следует знать, как вычисляется внутренняя норма доходности. Согласно методу внутренней нормы доходности, компаниям следует принимать любые инвестиционные проекты, внутренняя норма доходности которых превышает альтернативные издержки. Метод внутренней нормы доходности, подобно методу чистой приведенной стоимости, основан на дисконтировании потоков денежных средств. Поэтому при условии его правильного использования он дает верный ответ. Проблема состоит в том, что он может быть неправильно применен. Есть четыре момента, на которые следует обратить внимание.

8. Проекты В и Г предусматривают одинаковые расходы и имеют одинаковую внутреннюю норму доходности, которая превышает альтернативные издержки. Потоки денежных средств в проекте В больше потоков денежных средств в проекте Г, но возникают позже. Какой из проектов имеет более высокую чистую приведенную стоимость?

5. Правило чистой приведенной стоимости: инвестировать, если чистая приведенная стоимость имеет положительное значение. Правило нормы доходности: инвестировать, если норма доходности превышает альтернативные издержки инвестирования. Оба правила дают одинаковый ответ.

2. Напишите формулы чистой приведенной стоимости и нормы доходности инвестиций. Докажите, что чистая приведенная стоимость имеет положительное значение только в том случае, если норма доходности превышает альтернативные издержки.

Плохой ли это знак? На самом деле нет: производство испытывает дефицит денежных средств не потому, что является нерентабельным, а только потому, что растет столь быстрыми темпами. Быстрый рост - это хорошая новость при условии, что прибыль отданного бизнеса превышает альтернативные издержки. И ваша компания, и Establishment Industries будут счастливы инвестировать дополнительно 800 000 дол. в производственную линию по сборке цепей в следующем году, поскольку она обеспечивает превосходную норму доходности.

Внутренняя норма доходности дополнительных инвестиций в проект И равна 15,6%. Поскольку она превышает альтернативные издержки, проект И следует принять.

Внутренняя норма доходности определяется как ставка дисконта, при которой чистая приведенная стоимость проекта равнялась бы нулю. Данный метод удобно использовать, и он широко применяется в сфере финансов: поэтому вам следует знать, как вычисляется внутренняя норма доходности. Согласно методу внутренней нормы доходности, компаниям следует принимать любые инвестиционные проекты, внутренняя норма доходности которых превышает альтернативные издержки. Метод внутренней нормы доходности, подобно методу чистой приведенной стоимости, основан на дисконтировании потоков денежных средств. Поэтому при условии его правильного использования он дает верный ответ. Проблема состоит в том, что он может быть неправильно применен. Есть четыре момента, на которые следует обратить внимание.

8. Проекты В и Г предусматривают одинаковые расходы и имеют одинаковую внутреннюю норму доходности, которая превышает альтернативные издержки. Потоки денежных средств в проекте В больше потоков денежных средств в проекте Г, но возникают позже. Какой из проектов имеет более высокую чистую приведенную стоимость?

5. Правило чистой приведенной стоимости: инвестировать, если чистая приведенная стоимость имеет положительное значение. Правило нормы доходности: инвестировать, если норма доходности превышает альтернативные издержки инвестирования. Оба правила дают одинаковый ответ.

Важен также вопрос сельской безработицы в России. В прогнозах начала 90-х гг. ожидался резкий всплеск безработицы в городах из-за развала промышленности, сформировавшейся за советский период (гигантские предприятия, которые работали в основном на оборону, оказались неспособны адаптироваться к рыночным отношениям). Сельская же местность считалась крайне трудодефицит-ной, способной отвлечь большое количество безработных из городских поселений. Современная ситуация показывает, что и эти прогнозы не оправдались. Начиная с 1994 г. уровень безработицы среди сельского населения превышает аналогичный показатель для городского населения.

Другой вопрос состоит в следующем: каким образом отдельные элементы могут, не сговариваясь между собой, найти точку Нэша? По-видимому, использовать точки Нэша имеет смысл при анализе динамических моделей с повторяющимися ситуациями принятия решения. Если предположить, что характерный промежуток времени изменения поведения Центра значительно превышает аналогичный промежуток времени для предприятий, причем структура системы стимулирования и принципы поведения Центра известны предприятиям (эти предположения являются довольно естественными), то можно считать, что предприятия варьируют свое поведение с целью удовлетворения своих интересов. Если к тому же предприятия выбирают свое поведение независимо друг от друга, то точка Нэша является равновесной точкой для такой динамической системы. Если эта точка единственна п к тому же глобально устойчива (т. е. со временем коллектив целеустремленных элементов 'обязательно приблизится к этой точке), то ее разумно найти и исследовать для анализа изучаемых экономических систем (см. [70]). При этом может возникнуть уже упоминавшаяся проблема обоснования того, что предприятия не станут объединяться для получения лучшего для себя результата. Этот вопрос мы рассмотрим в следующем разделе, сейчас же вернемся к анализу полученных результатов, воспользовавшись тем, что в пашем случае оптимальное значение прибыли достигается в точке Нэша.

Так как коэффициент вариации для предложения В превышает аналогичный показатель для предложения А, мы можем сказать, что предложение В имеет более высокую степень риска. Можно поставить вопрос о целесообразности использования коэффициента вариации, ведь в нашем примере большая величина стандартного отклонения для предложения В уже свидетельствует о том, что оно более рискованное. Но сравнивать стандартное отклонение мы можем потому, что математические ожидания вероятностных распределений в нашем примере для обоих предложений были одинаковыми. А если бы они были разными? В таком случае нам и нужен критерий относительной дисперсии, которым является коэффициент вариации. Математическое ожидание, стандартное отклонение и коэффициент вариации будут часто упоминаться в дальнейшем в этой главе .

Здесь наблюдается размывание первоначальной величины прибыли на акцию компании А из-за поглощения компании В. Размывание прибыли на акцию происходит в том случае, когда отношение цены акции к прибыли на акцию, рассчитанное на основе цены, уплачиваемой за акцию поглощаемой компании, превышает аналогичный показатель компании, осуществляющей поглощение. В нашем примере этот показатель в первом случае был равен 35 дол. /2,50 дол., или 14; во втором случае его значе-

Пример. Два предприятия „А" и „Б" имеют одинаковую исходную базу обьема реализации продукции и наращивают этот объем на протяжении последующих периодов одинаковыми темпами. При этом на предприятии „Б" сумма постоянных операционных затрат Вдвое превышает аналогичный показатель на предприятии „А " (соответственно 60 и 30 усл. ден. eg.). В то же Время на предприятии „А " В более Высоком размере сложился уровень переменных операционных затрат В расчете на единицу производимой продукции, чем на предприятии „Б" (соответственно 20% и 10%). Исходя из этих различных соотношений постоянных и переменных операционных затрат на предприятиях

Например, маркетологи Oldsmobile, стремившиеся привлечь внимание к своей продукции состоятельных людей, ведущих активный образ жизни, решили проанализировать отношение к автомобилям игроков в гольф. Согласно статистике, средний игрок в гольф — 43-летний мужчина, доход которого составляет около $ 50 тыс. в год. Исследования показали, что склонность к приобретению нового автомобиля людей, проводящих досуг за игрой в гольф, превышает аналогичный показатель среднего американца на 143 %. На основании полученных результатов компания приняла решение об организации серии турниров по гольфу для дилеров компании и других перспективных покупателей.

Если начальный уровень ml (плюс одна единица времени) достигается в течение периода, не превышающего длительности формирования этой волны, и т(-2) короче, чем т(-1), и т(-1) не короче волн т(-3) и ml одновременно, и длина тЗ не превышает 61,8% длины т2, и начальный уровень т(-3) достигается (или пересекается) за время не более 50% периода от начала т(-3) до конца ml, и конечный уровень ml не пересекается в течение четырех периодов этого времени, и ценовая проекция группы волн m2-m4 как минимум вдвое превышает аналогичный параметр ml, и ":сЗ" является одним из возможных Структурных обозначений волны m(-l), TO ml может завершать Терминальный Импульс; добавьте в Структурный список ml обозначение ":L3".

«Азиатской модели» экономического развития присущи многочисленные недостатки: структурные изъяны в банковской системе и формах владения предприятиями; порочная связь между бизнесом и политиками; недостаточная прозрачность и отсутствие политической свободы. Хотя перечисленные недостатки были присущи многим охваченным кризисом странам, но не все они характерны для каждой страны. Гонконг был свободен от большинства из этих недостатков. В Японии и на Тайване существует политическая свобода. Крупные японские компании не являются семейной собственностью. В Сингапуре существует прочная банковская система. Кроме того, «азиатская модель» как таковая оказалась исключительно успешной стратегией экономического развития и пользовалась широкой популярностью в деловых кругах. «Азиатская модель» обеспечила резкое повышение уровня жизни, ежегодный прирост среднедушевого дохода в соответствующих странах на протяжении длительного периода составил в среднем 5,5%, что намного превышает аналогичный показатель практически во всех формирующихся рыночных экономиках. Азиатские лидеры — Ли Кван Ю в Сингапуре, Сухарто в Индонезии и Махатира в Малайзии — с гордостью заявляли о своей уверенности в том, что азиатские ценности выше западных, даже когда кризис уже разразился. Они зашли настолько далеко, что поставили под сомнения Декларацию ООН о правах человека. Ли Кван Ю назвал западные демократии упадническими, Махатир осудил традиции колониализма, а Сухарто превозносил достоинства непотизма. Ассоциация стран Юго-Вос-точной Азии (АСЕАН) приняла в свои члены в июне 1997 г. Мьянмар, бросив прямой вызов западным демократиям, которые считают репрессивный режим Мьянмары неприемлемым в политическом и гуманитарном плане.

Средства технического анализа, предоставляемые абоненту Telerate Charting, включают в себя практически весь арсенал стандартных методов технического анализа, причем количество встроенных индикаторов существенно превышает аналогичный показатель для Teletrac. Пользователь также имеет возможность определять свои формулы и, тем самым, строить свои собственные индикаторы; возможно построение рыночной стратегии на основе используемых технических индикаторов и программирование выдачи системой сигналов на покупку и продажу.

буренность перспективных территорий превышает аналогичный

Основной мерой, способной компенсировать указанное снижение продуктивности газовых скважин, считается бурение новых на ¦эксплуатируемых и вводимых в разработку месторождениях. Отсутствие достаточных объемов средств на эти цели способствовало сокращению объемов буровых работ. Некоторое оживление наблюдается в последние годы, так в 2001 году закончено строительство 195 скважин, что на 86 скважин больше, чем в 2000 году. По состоянию на начало 2002 года общий фонд газовых скважин составил 9,3 тыс. единиц, в том числе эксплуатационный — 6,3 тыс. скважин. Постоянно наращивается количество горизонтальных скважин, дебит которых в несколько раз превышает аналогичный показатель по вертикальным скважинам. Общее число таких скважин достигло к 2002 году 196 скважин, причем за последние два года их численность возросла на 40 скважин.

Навигация

Главная

Новое

Акционер Америка Агрессивность