Реализация инвестиционного

Стремительный рост объема выпуска новой продукции обеспечивается прежде всего масштабными капитальными вложениями. Технологическая реализация инвестиционных проектов осуществима лишь благодаря внутреннему единству задач, решаемых исследователями, конструкторами и производственниками. В случае с видеомагнитофонами НИОКР проводились с полным и глубоким пониманием потребностей и специфики массового производства. Облегчение его условий было главной целью конструкторов. Поэтому максимальное внимание уделяется налаживанию поставок деталей, отработке точности исполнения ведущих компонентов и процесса монтажа видеомагнитофонов.

Образование новой компании, полное или частичное преобразование деятельности хозяйствующих субъектов, реструктуризация предприятий, разработка и реализация инвестиционных проектов требуют предварительного проектирования с тем, чтобы был создан эффективный механизм управления организациями. Формирование такого механизма должно опираться не только на опыт, аналогию, привычные схемы и интуицию, но и на научные методы организационного проектирования. Для того чтобы составить представление об объекте проектирования, следует исходить из того, что организационная структура управления включает:

предприятия, должны выполняться как можно быстрее исходя из следующих мотивов: прежде всего, высокие темпы реализации каждого инвестиционного проекта способствуют ускорению экономического развития предприятия в целом; кроме того, чем быстрее реализован тот или иной инвестиционный проект, тем быстрее начинает формироваться дополнительный чистый денежный поток предприятия в виде чистой инвестиционной прибыли и амортизационных отчислений; ускорение реализации инвестиционной программы предприятия сокращает сроки использования кредитных ресурсов (в частности по тем инвестиционным проектам, которые финансируются с привлечением заемного капитала); наконец, быстрая реализация инвестиционных проектов, входящих в состав инвестиционной программы предприятия, способствует снижению уровня инвестиционных рисков, генерируемых изменением конъюнктуры инвестиционного рынка, ухудшением инвестиционного климата в стране, инфляцией и другими факторами.

6. формирование инвестиционной программы в условиях ограничений средневзвешенной стоимости инвестиционных ресурсов. Такая ситуация возникает в том случае, если реализация инвестиционных проектов связана с использованием заемного капитала, объем и стоимость привлечения которого возрастают при расширении объемов инвестиционной деятельности. Исходными условиями построения модели решения этой задачи являются:

развития предприятия в целом: кроме того, чем быстрее реализуется инвестиционная программа, тем быстрее начинает формироваться дополнительный чистый денежный поток в виде прибыли и амортизационных отчислений; ускорение реализации инвестиционных программ сокращает сроки использования заемного капитала (в частности по тем реальным инвестиционным проектам, которые финансируются с привлечением заемных средств); наконец, быстрая реализация инвестиционных программ способствует снижению уровня систематического инвестиционного риска, связанного с неблагоприятным изменением конъюнктуры инвестиционного рынка, ухудшением внешней инвестиционной среды.

лагается реализация инвестиционных проектов по производству непрерыв-

Реализация инвестиционных проектов представляет собой новую и в недостаточной степени изученную

Разработка и реализация инвестиционных проектов в рамках региональной программы развития

• Минимальное участие в финансовых (фондовых) спекуляциях • Использование средств для развития собственною производства • Самостоятельная реализация инвестиционных проектов • Создание консорциума для реализации инвестиционных проектов + + + +

иностранными государствами о взаимной защите инвестиции. В 2000 г. продолжалась реализация инвестиционных проектов при участии иностранного капитала в отечественной автомобильной промышлен-ности, осуществлялось привлечение иностранных капиталовложений в авиационную промышленность. В целом распределение накопленных Россией на начало 1998 г. иностранных капиталовложений по отраслям хозяйства было следующим (см. табл. 20).

В четвертой главе изложена методика анализа факторов инфляции, времени, неопределенности и рисков, с действием которых, как правило, связана реализация инвестиционных и инновационных проектов для предприятия. Особое внимание в этой главе уделено анализу влияния инфляции на эффективность инвестиций.

Реализация инвестиционного проекта может быть связана с необходимостью улучшения жилищных или культурно-бытовых условий работников, например, путем предоставления им жилья, строительства объектов культурно-бытового назначения. Затраты по сооружению или приобретению соответствующих объектов и включаются в состав затрат по проекту и учитываются в расчетах эффективности. Доходы от этих объектов, в том числе часть стоимости жилья, оплачиваемая в рассрочку, и выручка предприятия культурно-бытового назначения, учитываются в составе результатов проекта. В расчетах обязательно принимается во внимание социальный результат подобных мероприятий, получаемый вследствие увеличения рыночной стоимости существующего в данном районе жилья, что обусловлено вводом в действие дополнительных объектов культурно-бытового назначения.

Реализация инвестиционного проекта может иметь своим следствием изменение надежности в снабжении региона промышленными или продовольственными товарами. Стоимостное измерение этого результата — соответственно со знаком «плюс» (+) или «минус» (-) — производится с использованием действующих в регионе цен на соответствующие товары.

При этом поскольку реализация инвестиционного проекта связана с необходимостью привлечения инвестора, то необходимо, как правило, обращать внимание прежде всего на вопросы, интересующие инвестора. Это касается ожидаемой доходности, сроков реализации проекта и возврата вложенных средств; гарантий сбыта продукции, для производства которого требуются инвестиции; гарантий реализуемости проекта и возможности контроля хода реализации.

Создание и реализация инвестиционного проекта включают следующие этапы:

Реализация инвестиционного проекта может быть связана с необходимостью улучшения жилищных, или культурно-бытовых условий работников, например, путем предоставления им жилья, строительства объектов культурно-бытового назначения. Затраты по сооружению или приобретению соответствующих объектов и включаются в состав затрат по проекту и учитываются в расчетах эффективности. Доходы от этих объектов, в том числе часть стоимости жилья, оплачиваемая в рассрочку, и выручка предприятия культурно-бытового назначения, учитываются в составе результатов проекта. В расчетах обязательно принимается во внимание социальный результат подобных мероприятий, получаемый вследствие увеличения рыночной стоимости существующего в данном районе жилья, что обусловлено вводом в действие дополнительных объектов культурно-бытового назначения.

Реализация инвестиционного проекта может иметь своим следствием изменение надежности в снабжении региона промышленными или продовольственными товарами. Стоимостное измерение этого результата— соответственно со знаком «плюс» (+) или «минус» (-) — производится с использованием действующих в регионе цен на соответствующие товары.

Показатель „индекс рентабельности"позволяет вычленить в совокупном чистом денежном потоке важнейшую его составляющую — сумму инвестиционной прибыли. Кроме того, он позволяет осуществить сравнительную оценку уровня рентабельности инвестиционной и операционной деятельности (если инвестиционные ресурсы сформированы за счет собственных и заемных средств, индекс рентабельности инвестиций сравнивается с коэффициентом рентабельности активов; если же инвестиционные ресурсы сформированы исключительно за счет собственных финансовых средств, то базой сравнения выступает коэффициент рентабельности собственного капитала). Результаты сравнения позволяют определить: дает ли возможность реализация инвестиционного проекта повысить общий уровень эффективности операционной деятельности предприятия в предстоящем периоде или снизит его, что также является одним из критериев принятия инвестиционного решения.

Для процесса движения от бизнес-плана к инвестиционному проекту характерно постепенное расширение круга и углубление анализа факторов, оказывающих воздействие на конечные показатели его эффективности. Одни из них объективно оказываются вне поля зрения инициаторов проекта, например, региональная эффективность, которая неважна для разработчиков этого уровня, но вопрос о которой встанет при согласовании проекта с местной администрацией. Влияние других факторов не может быть досконально ими исследовано в связи с отсутствием необходимой информации и (или) высокой стоимостью ее получения. Поэтому иногда "доведение" проекта до соответствия необходимым требованиям осуществляется потенциальным инвестором, который ясно видит те выгоды, которые сулит ему реализация инвестиционного предложения.

С позиций финансового анализа реализация инвестиционного проекта может быть представлена как два взаимосвязанных процесса: процесс инвестиций в создание производственного объекта и процесс получения доходов от вложенных средств. Они протекают последовательно или параллельно на некотором временном отрезке.

В процессе реализация инвестиционного проекта должны быть достигнуты две главные цели бизнеса: получение приемлемой прибыли на вложенный капитал и поддержание устойчивого финансового состояния. Для проверки возможности осуществления этих целей используются коэффициенты финансовой оценки проекта.

С позиций финансового анализа реализация инвестиционного проек-

Навигация

Главная

Новое

Акционер Америка Агрессивность